투자에 대한 기본 원칙

기본적으로 이 책은 사실 완전 초보자가 읽기는 살짝 버거울 수 있다. 그보다는 투자를 조금이라도 한 사람이 읽는다면 큰 도움이 될 책이다. 투자를 할 때 모든 사람은 그저 수익만 쫓는다. 돈이 된다고 하면 무조건 하고 본다. 이럴 때 돈 버는 사람들이 많이 나온다. 욕심을 충족시키고 수익을 내니 많은 사람들이 용기 백배다. 거침없이 수익을 쫓아 나방처럼 불이 켜져 있는 곳이라면 묻지도 따지지도 않고 쫓아간다. 수많은 사람들의 환호가 곳곳에서 넘친다.

​

언제나 자산 시장에서는 이럴 때가 있다. 상승기에는 언제나 스타가 나타나고 추종하는 세력도 생긴다. 그들이 가는 곳마다 열기가 넘친다. 그 기간은 생각보다 꽤 길다. 몇 개월 정도만 그렇게 된다면 대부분 사람들은 그다지 신경쓰지 않을테다. 1년도 부족하다. 그런 기간이 몇 년을 이어진다. 이 정도 기간동안 성공한 사람에게 환호하지 않는다면 그게 더 이상하다. 사실 이럴 때 원칙이고 뭐고 없다. 돈을 벌기만 한다면 그걸로 장땡이다. 다른 것은 전혀 필요없다.

​

원칙은 사실 있다. 정확하게는 원칙이 있다고 이야기한다. 그 원칙이라는 걸 지키는지가 핵심이다. 이런 상황은 하락기가 왔을 때 밝혀진다. 그토록 많은 자산 시장의 스타가 전부 사라진다. 어디로 갔는지 전혀 알수 없다. 이들이 사라진 가장 큰 이유는 대부분 원칙의 문제다. 원칙은 가격이 상승하든, 하락하든 상관없이 지켜져야 한다. 상승할 때만 지켜야 하는 원칙이라면 그건 눈가리고 아웅이다. 이러다보니 10년이 안 된 투자자를 인정하기는 어떤 면에서 애매하다.

​

상승장만 겪은 투자자는 불안정하다. 당장은 큰 수익을 낸 걸로 유명할지 몰라도 그가 한 것만 따라하면 잘 못될 가능성이 충분하다. 10년 이상 투자자로 살아간다는 이야기는 상승과 하락을 경험했다는 뜻이다. 이 정도 기간동안 투자를 하려면 자신이 세운 원칙을 지켜야만 가능하다. 그게 아무리 개똥 철학이라도 그렇다. 아직까지 한국에서 이에 대한 제대로 된 책은 없다. 대부분 투자 방법을 알려줄 뿐 투자 원칙이나 철학에 대해 알려주는 책은 없다고 봐도 무방하다.

​

그런 면에서 내가 쓴 <후천적부자>가 그나마 근사치에 가깝지만 투자 방법을 알려주는 책에 비해서는 인기가 다소 적다. 그나마 다행히도 읽은 사람들의 만족도가 높아 저자로 다행이다. 그렇게 볼 때 외국에서 번역된 책 중에는 투자 철학에 대해 알려주는 책이 꽤 있다. 그 중에서 상대적으로 지명도가 약해도 <투자에 대한 생각>을 쓴 하워드 막스는 투자 기간이나 원칙을 지킨다는 면에서 꼭 알아둬야 한다. 투자 중에서도 주식 투자를 한 사람에게 좀 더 친숙한 내용이긴 하다.

총 20가지 원칙에 대해 알려준다. 이 모든 원칙을 전부 지켜야 하는가에 대한 의문은 든다. 이 중에서도 몇 가지만 꼭 꼬집어 알려 지키라고 하면 좋을 듯하지만 20가지로 알려준다. 그럴 수밖에 없는 것이 투자는 쉬운 듯하지만 무척이나 어렵다. 가면 갈수록 투자는 더 어렵다. 처음에 차라리 멋 모르고 할 때가 낫다. 알아야 할 것은 더 많아지고 상황에 따라 고민해야 할 점은 늘어난다. 언제나 마지막에 남는 것은 원칙을 꾸준히 유지하고 지켰느냐로 결부된다.

​

항상 사람들은 오를 것을 찾는다. 이런 것은 시간 낭비라고 저자는 말한다. 그보다는 싼 것을 매입하기 위한 노력이 훨씬 중요하다고 말한다. 이것은 바로 안전마진이라는 개념이다. 상승할지는 사실 잘 모른다. 무엇보다 상승기에는 다 상승하지만 비싸게 산 가격은 나중에 후회를 하게 된다. 싸게 샀다고 후회하지 않다는 의미는 아니지만 하락이 와도 어느 정도 감당할 여력이 된다. 싸게 사는 것이 최고지만 그게 싼지에 대한 훈련을 해야한다. 그걸 볼 줄 아는 눈이 필요하다.

​

그러기 위해서 2차적 사고라는 게 필요하다. 이건 통찰력이 할 수 있다. 대부분 사람들은 눈 앞에 보이는 것만 본다. 왜 그런 일이 일어났는지에 대한 모색과 앞으로 어떻게 될 지에 대한 고민이 필요하다. 이런 훈련을 해야만 투자할 자산이 저렴한지 파악할 수 있다. 결코 상승할 것이라 생각하는 것이 아닌 싸게 살 수 있느냐다. 아무리 좋은 자산이라도 비싸게 사면 결국에는 실패한 투자가 된다. 성공투자가 중요한 것이지 좋은 걸 사는 게 결코 중요하지 않다.

​

많은 사람들이 좋은 걸 사려다 오히려 비싸게 사고 후회하는 경우가 많다. 사람들이 그다지 선호하지 않아도 저렴하게 산다면 충분히 수익을 낼 수 있다. 그렇기에 자산은 언제나 쌀 때 매력적이다. 결코 좋은게 매력적인게 아니다. 이걸 착각한다면 큰 댓가를 치루게 된다. 이건 리스크때문이다. 리스크를 낮추기 위해 싸게 매입한다. 리스크는 돈을 잃을 가능성이라고 한다. 변동성이 아닌. 돈을 잃지 않기 위한 투자는 어떻게 보면 참 심심하게 말도 안 될 듯한데 시간이 지나면 살아남았다.

​

수익만 쫓은 투자자는 순간에 살아남지만 긴 호흡에서는 사라진다. 리스크를 제어해야 한다. 대부분 사람들이 낙관할 때 리스크는 커진다. 제어하기 갈수록 힘들어진다. 리스크 제어가 중요한 것은 리스크를 회피하면 수익마저도 회피한다. 리스크를 잘 만 제어하면 꾸준한 수익을 낼 수 있다. 그게 누적되었을 때 상당히 수익으로 보답받는다. 끝으로 자산시장에는 주기가 존재한다. 바로 인간이 관계되었기 때문이다. 인간의 환호와 공포 등은 언제나 자산을 과도하게 밀어 올리거나 내려가게 만든다.

​

한 마디로 시계추는 언제나 양 극단으로 간다. 고장나지 않는 한 중간에 멈추지 않는다. 이 점만 잘 기억하고 투자한다면 분명히 단지 손실을 내지 않으려는 노력이 수익으로 보답받는다. 투자에 처음 접하고 용어가 익숙하지 않은 사람은 책이 다소 깝깝할 수 있다. 책이 주옥같은 내용이 많다. 생각보다 오래도록 읽었다. 가끔 시간이 날 때마다 읽으면 좋을 책이다. 그때마다 시간이 오래 걸린다면 좀 고민해야겠지만.

​

핑크팬더의 다시 돌아보기 : 원칙을 지키는 투자를 하자.

​